原油早评190916

2019-09-16 08:58:50 admin 12

当地时间9月14日,沙特国家石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)旗下一座主要石油加工长遭无人机袭击,引发大火,同时遇袭的还有该公司的一个油田。也门胡塞武装一名发言人通过其控制的马西拉电视台对此事件负责,声称当日出动10架无人机对上述设施进行了袭击,该武装表示还将扩大对沙特的袭击范围。我们认为,从时间跨度来看,该事件对原油市场的影响可以分为以下几个方面:

一是在短期内将造成脉冲式的影响,原油市场的波动水平将显著上升,而短期内经历大幅上行后,市场焦点将集中在沙特阿美在何时恢复产能上。

二是在中期加速全球原油库存的去库速度。沙特方面称将全力恢复生产,同时将动用库存保证客户的原油供给,根据联合石油数据看,目前沙特原油战略储备约1.88亿桶,出口维持在670万桶/日的水平,按照当前的产量损失看,如果产能不能在一个月内恢复,整个沙特的原油储备将被耗尽。即便沙特恢复生产,原油价格中枢或因库存下滑而抬升。

三是长期来看,亚洲基准油的风险溢价水平将上升。
本周,特朗普表示可能将与伊朗会谈,被炒掉了极为硬派的博尔顿,受到美伊关系可能缓和的影响,原油价格出现了显著回调,而本次事件过后,我们看到地缘政治的逻辑可能向反方向发展。虽然也门胡塞武装随后认领了此次袭击事件,但美国方面指责称是伊朗主导了该起袭击事件,并认为是伊朗向胡塞武装提供了先进武器,导致沙特遭受重大袭击。蓬佩奥称“德黑兰是沙特遭到近100起袭击的幕后黑手,而鲁哈尼和扎里夫则假装在进行外交活动,在所有要求缓和紧张局势的呼声中,伊朗现在对全球能源供应发起了前所未有的攻击。” 他还称,美国将与其伙伴和盟友合作,确保能源市场有充足供应,并追究伊朗的“侵略责任”。白宫方面证实了上述通话的存在,并在一份声明中表示,特朗普“支持沙特自卫”。
从此次袭击事件看,美伊和谈的大门再度关闭,伊朗在7-8月大增的浮仓或继续处于“沉睡状态”。于此同时,中东发生动乱的可能性在升高,霍尔木兹海峡遭遇封锁的梦魇依然存在,美国自能源独立后直接参战的可能性在降低,但出现“代理人”战争的风险在提升。亚太地区基准油风险溢价水平可能中期走高。从减产控出口以来,大幅消减了对欧美的出口量,而亚太地区仍维持较高水平,结构上仍以中质油为主。因此,事件对亚太尤其是中国原油的影响可能更加显著,INE及Dubai原油月差短期内将大幅走强,单边价格将维持强势。

分析师

分析师

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张永鸽

F0282934

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张天骜

F3002734

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吴海

F3022020

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王晓蓓

F0272777

Z0010085

蔡丽

F0236769

Z0000716

吴勇

F3022014

Z0013711

陈春雷

F3032143

Z0014352

王来富

F3023634

Z0013705

陶朝晖

F0230158

Z0010210

张惠乾

F3036196

Z0014677


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