原油早评181210

2018-12-10 08:53:22 admin 6

12月7日,OPEC+会议在维也纳落下帷幕,会议上OPEC+同意减产120万桶/日,减产基准为今年10月份的产量。其中OPEC减产80万桶,非OPEC减产40万桶,从2019年1月内生效,减产行动将持续至2019年6月底。当日,油价一度大幅上扬,尾盘受美股大跌影响,油价回落基本回吐涨幅。Brent较上一交易日收盘价涨1.81%,WTI涨0.81%,INE夜盘收涨5.49%。

我们认为此次减产协议虽然落地,但后期的减产执行率令人堪忧。一方面,此次伊朗被豁免减产,从时间点上看,此次减产的时限为180天,于2019年6月到期,美国对伊朗的豁免将于5月初到期,我们认为在此期间内,伊朗一定会开足马力增产或通过释放原油库存的方式加大供应量,抢在豁免到期前敲定更多原油订单,受豁免的国家也会在此期间加大从伊朗进口原油的力度。从伊朗10月的闲置产能看,伊朗依然有约50万桶的空闲产能,如果这部分产能被全部释放,那么此次减产的实际效果将大大低于协议中的120万桶。从另一个角度看,俄罗斯能源部长Novak称俄方将渐进式地减产石油,并需要数月时间来全面实施减产计划,这也意味着减产并不会立竿见影,美国希望在豁免期内逐步将伊朗原油出口量降至零,如果部分国家在豁免到期前再度转向沙特或俄罗斯等国家,很难保证这些国家将严格执行减产。图形上看,原油震荡区间逐步收敛,关注上下方趋势线的突破情况,如果跌破前期低点,将进一步看跌至45-47美元区间附近(WTI)。


分析师

分析师

从业资格证号

投资咨询证号

张永鸽

F0282934

Z0011351

张天骜

F3002734

Z0012680

李建辉

F0254939

Z0001785

王晓蓓

F0272777

Z0010085

蔡丽

F0236769

Z0000716

吴勇

F3022014

Z0013711

徐海峰

F3022824

Z0013704

王来富

F3023634

Z0013705

陶朝晖

F0230158

Z0010210


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