【原油周报】OPEC减产协议有望延长 近期油价有望维持强势

行情回顾：

过去一周（3.19-3.23），美国WTI原油1805合约收涨3.41美元，涨幅5.47%，收报65.74美元/桶。布伦特1806合约涨3.89美元，涨幅5.91%，报69.75美元/桶。近期沙特能源部长法利赫表示，OPEC成员国需要继续与俄罗斯及其它非OPEC产油国合作至2019年，以降低全球石油库存。此外，中东地缘政治风险急剧上升，美国单方面撕毁伊朗核协议的可能性不断升高，沙特、伊朗关系持续紧张，美国对伊朗实施新制裁可能导致伊朗日出口量年底前减少25-50万桶，伊朗自2016年初制裁被解除后的日出口量为200-220万桶。此外美元指数维持弱势、炼厂检修接近尾声等因素共同支撑原油价格上涨，主要利空因素仍为美国不断走高的产量。

IEA月报上调2018年石油产量增速预期9万桶至150万桶/日，预计2018年非OPEC石油供应增长180万桶/日,持平2月份的预期。OPEC 方面，该组织2月原油产出减少7.7万桶/日，至3218.6万桶/日，分成员国情况来看，尼日利亚录贡献主要增幅，日产量增加2.49 万桶，委内瑞拉产量大跌5.2万桶/日，占据欧佩克整体产量降幅的大部分，特朗普政府8月开始对委内瑞拉实施制裁，严重打击了该国对美国的石油出口，委内瑞拉目前深陷经济危机，两年来石油生产已经下滑五成，降至逾10年来的最低位，该国产量现已不足155万桶/日。根据路透测算，需要实施减产的11个OPEC成员国2月减产执行率为147%，1月为137%，创减产协议落地以来的新高。俄罗斯方面，根据俄罗斯能源部公布的数据显示，按吨计算1月份俄罗斯石油产量为4630.6万吨，约1095万桶/日，与12月份的每日1095万桶持平，因为外资项目增加的产量与Rosneft和卢克公司下降的产量相互抵消。基本遵守了俄罗斯从2016年10月触及的每日1124.7万桶记录产量上日减产30万桶原油的承诺。俄罗斯预计，第二季度俄罗斯经波罗的海港口出口及运输的原油将升至1980万吨，第一季度为1910万吨。OECD原油及原油制品库存为28.5亿桶，较上月增加0.137亿桶，商业原油库存为14.37亿桶，较去年同期减少0.84亿桶，但仍高于过去5年的均值0.74亿桶左右。

美国方面，美国原油产量连续第七周稳定在1000万桶/日上方，3月16日当周全美产量较上一周增加2.6万桶/日，达10407万桶/日， 根据贝克休斯的统计，3月16日当周原油钻井总数再度增加4座至804座，近期全美产量有望继续维持增长。月度产量报告显示，1月份Permian, Bakken, Eagle Ford, Niobrara，Appalachia等13个主要页岩油田日产量已达529万桶/日。美库存方面，全国的商业原油库存意外减少260万桶至4.283亿桶，预期增加250万桶。但库欣地区原油库存增加 90.5万桶。由于成品油消费开始回暖，当周汽油总库存比前一周下降169.3万桶，馏分油进出口方面，美国原油出口量日均157.3万桶，较上周上升8.6万桶，日均净进口量707.7万桶，减少50.8万桶。当周裂解价差小幅上升，炼厂产能利用率上升至91.7%,美国原油进口下滑，出口不断上升，叠加炼厂强劲的需求限制了美国原油库存季节性的增长。

持仓方面，CFTC报告显示，投机者至3月20日当周所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸增加32,691手合约，至458,609手合约，创三周新高，至1月23日当周为净多头496,111手合约、创2006年6月份有数据记录以来的历史高位。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中净多头为703708手，较上一周增加35175手。

本周WTI原油价格再度升至年初高点附近，预计本周将继续维持偏强走势，突破前高后将进一步看涨，上方阻力分别为66.77、68.38、70.41美元/桶。

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