供需本身转松背景下,新毒株“奥密克戎​”引发市场抛售潮

2021-11-29 08:40:44 admin 9

1、关于变异病毒

据目前有公开报道的消息,新冠最新变种11月初已出现,南非当地时间25日发表声明,将新病毒命名为B.1.1.529,世卫将南非新发现毒株命名为Omicron,中文音译为:奥密克戎。周四晚间国内外已有媒体开始陆续报道南非新型新冠变异病毒,随后市场抛售情绪加重,由于正处感恩节假日期间,市场交易时间缩短,叠加部分程序化交易的因素,WTI价格当日跌幅超13%,INE夜盘跌停。

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市场的恐慌主要来自于对目前的变异毒株信息了解较少,不确定性因素导致市场避险情绪升温。就现有资料来看,奥密克戎传播能力远超delta,目前南非新疫情90%为奥密克戎所致,全球范围内看,欧洲首例病例未到过南非,南非两趟抵达荷兰班机约61人阳性,英国、德国、意大利、俄罗斯、澳大利亚27日和28日陆续报告感染新冠变异病毒奥密克戎毒株的确诊病例,中国香港地区2人感染南非新冠新变种病毒。为防范该变异病毒传播,多国紧急取消航班、限制旅客入境、升级防控措施。后期任何关于变异病毒的进一步消息都将是市场下步走向的关键指引。

关于病毒更为详细的信息可参考下面的文章:

变异病毒B.1.1.529解读

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高盛认为目前的价格有所超跌,但同样在等待有关新毒株的进一步消息,然后更新供需和定价预测:基于我们的定价模型,我们认为74美元/桶的布伦特价格是市场在定价未来三个月出现约400万桶/日的负面需求冲击且OPEC+没有相应的抵消反应。远期曲线的变化是在定价未来三个月出现250万桶/日的负面需求冲击,已经更长期的约150万桶/日的需求影响。在我们看来,两者似乎都定价过度”。


2、本周市场面临极大的不确定性:OPEC会议、伊核谈判重启

本周,OPEC定于12月1日召开会议,OPEC会议结束后紧接着的2日将举行OPEC+会议,预计有关供应的具体决策将在12月2日晚间公布,因JTC会议延迟或有所延迟。另外伊朗新一轮核谈判会在29日在维也纳举行。

在病毒对需求影响高度不确定的背景下,opec本次会议面临较大的窘境。在此前spr抛售,供需平衡表转负的情况下,不增产应该是本次会议的一个基础选项,但即便选择不增产可能也难以扭转当前市场的,毕竟目前航煤复苏可能已经再度停滞了,虽然油气转换可能再度引来机会但增量有限,如果病毒出现免疫逃逸这样最坏的结果,道路交通燃料需求可能也因新一轮封锁措施面临压力。

就价格区间来看,OPEC谨慎增产带来高油价,导致美国页岩油产量逐步复苏(预期),如果需求恶化(预期),这部分供应增量首先应该被价格遏制住(WTI远期曲线隐含的成本在57-58美元上下,跌破后或有支撑)。如果需求继续恶化,仍需要opec重新进行一轮减产以支撑市场。

最后从月差来看,当前WTI、Brent M1/M3月差已经分别跌至0.76美元、0.67美元,极端行情下任何技术分析都是徒劳的,想要抄底,首先还是看看市场结构有没有止跌反弹吧。

图:Brent、WTI首行合约单边价格及M1/M3月差走势

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