IEA11月月报解读(1)-全球石油市场仍处于吃紧状态,但油价涨势可能即将得到缓解

2021-11-17 08:46:25 admin 7
  摘要


受汽油消费和边境开放带来的国际航空旅行增加的支撑,全球广义石油消费水平仍在逐步提高。但新冠疫情在欧洲地区反弹,工业活动维持低迷、高油价对需求有所抑制,因此维持2021年和2022年石油需求增量预期在550万桶/日和340万桶/日不变。

图:全球石油产品需求、全球航煤需求

图片关键词

因油价强劲,全球石油产量已经在上升。10月份,全球石油供应量跃升140万桶/日,达到9770万桶/日,美国飓风后的恢复占了增长的一半。预计11月和12月的产量将进一步增长150万桶/日,沙特和俄罗斯合计将按照既定方案增产33万桶/日,在这段时期内,美国有望提供最大的供应增量-为40万桶/日。我们已经将对美国的预测提高了30万桶/日,并在2022年提高了20万桶/日(预计为增加190万桶/日),美国将占到2022年非欧佩克+供应增量的60%。目前的价格提供了充足的增产动力,在运营商坚持资本的情况下,预计到2022年底美国产量才能恢复到新冠疫情前的水平。

图:全球广义石油供应、环比结构分解


随着炼厂检修季结束,10月到12月,全球炼厂原油加工量将上升300万桶/日。尽管原油价格上升,炼厂利润在10月份仍录得上升,主因成品油市场尤其紧俏。后市来看,预计2022年上半年炼厂加工量将持稳,2022年三季度将出现季节性上升。

图:全球原油加工量、季度环比变化

图片关键词

OECD原油+成品油库存在9月份下跌5100万桶至27.62亿桶,较五年均值低2500万桶,也是2015年以来的最低水平,原油和中间馏分库存领跌。分地区来看,欧洲降幅最大。

从各方面来看,全球石油市场仍处于吃紧状态,但油价涨势可能即将得到缓解。与在格拉斯哥举行的COP26会议上所表达的希望相反,这并不是因为需求下降,而是因为石油供应增加。9月在库存再次大幅下降之后,布伦特原油基准价格飙升9美元/桶,创下86美元/桶以上的新高(WTI原油价格为84美元/桶)。但是,初步数据和卫星观测的高频库存变化表明10月开始趋势可能正在转变,初步的数据显示10月份库存开始小幅增加。

图:OECD原油+成品油库存、供需平衡表

图片关键词

400-828-1288

7*24h服务热线

电话咨询
资源中心