弘业原油市场早评20210312-OPEC月报上调需求预期，INE仓单降至新低
隔夜市场消息
东区市场方面：
1、据华尔街日报报道，美国和以色列地区的官员称，以色列已经瞄准了至少12艘开往叙利亚的船只，这些船只大多装载着伊朗石油，因以色列担心石油利润为中东地区的极端主义提供了资金，这是以色列和伊朗冲突的一条新战线。
2、据道琼斯：以色列对运往叙利亚的载有伊朗石油的船只进行了袭击。
3、美国国务院发言人：美国不会采取任何单边行动或激励措施来促使伊朗回到谈判桌前。
4、欧佩克月报：将2021年全球原油需求增速预期从579万桶/日调整至589万桶/日。据二手资料显示，OPEC二月产量下降64.7万桶/日，其中沙特2月原油产量减少93万桶/日至815万桶/日，伊朗2月原油产量增加3.5万桶/日至212.0万桶/日，伊拉克产量为389.8万桶/日，超过配额水平。
图：OPEC2月产量
图：3月月报全球供需平衡表
图：2月月报全球供需平衡表
5、定价文件显示，卡塔尔将4月海上原油官方售价定为较阿曼/迪拜溢价0.90美元/桶；将陆地原油官方售价设定为较阿曼/迪拜溢价0.75美元/桶。
西区市场方面：
1、市场消息：欧洲央行在其预测中假设2021年油价为59.3美元/桶，2022年为55.7美元/桶，2023年为53.7美元/桶。拉加德表示，由于临时性因素和能源价格通胀，今明两年的通胀率将高于此前预期。不过，未来几年的通胀率仍将低于欧洲央行近2%的目标，而经济增长需要几年时间才能恢复到疫情前的水平。
2、美国北达科他州1月原油产量为114.7374万桶/日。
3、俄罗斯能源部：俄罗斯3月10日离线产能为41.2万桶/日。
4、俄罗斯石油运输公司：周三马里斯基炼油厂的原油供应停止。
新冠疫情：（早间为不完全统计数据）
数据来源：华尔街见闻网站 国家卫健委 wind
行情综述：
隔夜，原油价格延续涨势，布伦特原油收盘涨2.11%报69.62美元。OPEC新一期月报昨日公布，从产量来看，OPEC减产执行率总体维持较好水平，但前期减产执行率较低的伊拉克产量再度超过配额。从平衡表的变化来看，3月月报上调了全球需求预期10万桶/日，增量全部集中在下半年，其中Q4上调幅度接近100万桶/日，但二季度需求预期被下修30万桶/日，于此同时二季度对OPEC原油需求下调了近70万桶/日，主因油价抬升非OPEC开始增产。价格方面，DME阿曼05早盘约67.59美元/桶，人民币汇率徘徊于6.4810附近，中东-宁波VLCC运费约为0.70美元/桶，对应sc07理论仓单成本约460.8元/桶。
主要基准油远期曲线：
DME Oman(3月11日）:05合约价格来到65.28美元/桶（16:30 marker price）。M1-M2来到+0.68美元/桶，M1-M3月差来到+1.39元/桶，M1-M6月差来到+3.29美元/桶。
ICE Brent（图1）、NYMEX WTI（图2）、INE（图3）：WTI前端走弱，INE远期曲线接近走平，关注sc09合约单边及正套策略的布局机会
数据来源：wind DME
INE主要油种注册仓单情况：昨日INE仓单下降30万桶至新低的2202.2万桶。
全球主要原油期货及价格指数走势
图：原油、成品油运输指数（BDTI、BCTI）：原油运输指数近期连续上涨
图：图进口油轮运价ws点数（中东和西非航线）：中国航线运费下滑
图：波罗的海干散货指数（BDI）：综合指数近期涨幅明显
数据来源：wind ICE
图：主要产品1:1裂解价差趋势（新加坡）：OPEC继续收紧原油供应，裂解价差短期走势存在不确定性；近期新加坡主要产品裂解基差走弱，高硫渣油受供需两方面支撑相对稳定；
图：主要产品1:1裂解价差趋势（西北欧）：
图：汽油、航煤、柴油1:1裂解价差趋势（美国海湾）：美湾炼厂逐步复产，裂解价差走弱
图：新加坡高硫380燃料油现货、m1/m2 swap及贴水走势：
图：新加坡0.5%低硫380燃料油现货及高低硫价差走势：中期随着柴油基本面转好，看多lu-fu差价；建议做多lu-sc差价、lu-fu差价，空fu-sc差价；短期来看，由于OPEC+原油产量中有相当一部分中质和重质高硫原油，原料端的继续收紧，将对高硫燃料油基本面形成支撑;此外，消息称孟加拉3月将增加高硫燃油作为发电厂LNG替代料，叠加部分安装脱硫设备的船舶离厂，FU需求可能超出我们此前预期。对05合约来说，LU-FU继续上行的驱动力变弱，此前建议的多LU空FU套利策略暂时离场观望。LU、FU单边策略上维持逢低做多思路。
技术图形分析回顾与修正（图形展示了一种可能的走势，不作为投资依据）
1、上期早评回顾：
图：brent首行4小时图
维持不变，依托均线入场的多单继续持有；中期来看，随着油价继续抬升，操作仓位宜逐步降低以控制价格波动加剧的风险。
图：brent首行15分钟图
维持上期看法不变，15分钟均线支撑暂转为阻力，油价暂未摆脱短期的弱势局面，存在第二次探底可能，近期总体维持宽幅震荡局面；
在价格转为震荡格局后，均线容易造成钝化现象，即价格反复上下穿越，指示意义变弱。建议操作上更多关注盘中量价变化情况。
2、走势预期修正
图：brent首行4小时图
维持不变，依托均线入场的多单继续持有；中期来看，随着油价继续抬升，操作仓位宜逐步降低以控制价格波动加剧的风险。
图：brent首行15分钟图
维持上期看法不变，油价短期维持强势，但存在第二次探底可能，近期总体维持宽幅震荡局面；
在价格转为震荡格局后，均线容易造成钝化现象，即价格反复上下穿越，指示意义变弱。建议操作上更多关注盘中量价变化情况。
