弘业原油市场早评20210312-OPEC月报上调需求预期,INE仓单降至新低

2021-03-12 08:34:16 admin 23

隔夜市场消息

东区市场方面:

1、据华尔街日报报道,美国和以色列地区的官员称,以色列已经瞄准了至少12艘开往叙利亚的船只,这些船只大多装载着伊朗石油,因以色列担心石油利润为中东地区的极端主义提供了资金,这是以色列和伊朗冲突的一条新战线。

2、据道琼斯:以色列对运往叙利亚的载有伊朗石油的船只进行了袭击。

3、美国国务院发言人:美国不会采取任何单边行动或激励措施来促使伊朗回到谈判桌前。

4、欧佩克月报:将2021年全球原油需求增速预期从579万桶/日调整至589万桶/日。据二手资料显示,OPEC二月产量下降64.7万桶/日,其中沙特2月原油产量减少93万桶/日至815万桶/日,伊朗2月原油产量增加3.5万桶/日至212.0万桶/日,伊拉克产量为389.8万桶/日,超过配额水平。

图:OPEC2月产量

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图:3月月报全球供需平衡表

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图:2月月报全球供需平衡表

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5、定价文件显示,卡塔尔将4月海上原油官方售价定为较阿曼/迪拜溢价0.90美元/桶;将陆地原油官方售价设定为较阿曼/迪拜溢价0.75美元/桶。

西区市场方面:

1、市场消息:欧洲央行在其预测中假设2021年油价为59.3美元/桶,2022年为55.7美元/桶,2023年为53.7美元/桶。拉加德表示,由于临时性因素和能源价格通胀,今明两年的通胀率将高于此前预期。不过,未来几年的通胀率仍将低于欧洲央行近2%的目标,而经济增长需要几年时间才能恢复到疫情前的水平。

2、美国北达科他州1月原油产量为114.7374万桶/日。

3、俄罗斯能源部:俄罗斯3月10日离线产能为41.2万桶/日。

4、俄罗斯石油运输公司:周三马里斯基炼油厂的原油供应停止。

新冠疫情:(早间为不完全统计数据

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数据来源:华尔街见闻网站 国家卫健委 wind

行情综述:

隔夜,原油价格延续涨势,布伦特原油收盘涨2.11%报69.62美元。OPEC新一期月报昨日公布,从产量来看,OPEC减产执行率总体维持较好水平,但前期减产执行率较低的伊拉克产量再度超过配额。从平衡表的变化来看,3月月报上调了全球需求预期10万桶/日,增量全部集中在下半年,其中Q4上调幅度接近100万桶/日,但二季度需求预期被下修30万桶/日,于此同时二季度对OPEC原油需求下调了近70万桶/日,主因油价抬升非OPEC开始增产。价格方面,DME阿曼05早盘约67.59美元/桶,人民币汇率徘徊于6.4810附近,中东-宁波VLCC运费约为0.70美元/桶,对应sc07理论仓单成本约460.8元/桶。

主要基准油远期曲线:

DME Oman(3月11日):05合约价格来到65.28美元/桶(16:30 marker price)。M1-M2来到+0.68美元/桶,M1-M3月差来到+1.39元/桶,M1-M6月差来到+3.29美元/桶。

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ICE Brent(图1)、NYMEX WTI(图2)、INE(图3):WTI前端走弱,INE远期曲线接近走平,关注sc09合约单边及正套策略的布局机会

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    数据来源:wind DME

INE主要油种注册仓单情况:昨日INE仓单下降30万桶至新低的2202.2万桶。

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全球主要原油期货及价格指数走势

图:原油、成品油运输指数(BDTI、BCTI):原油运输指数近期连续上涨

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图:图进口油轮运价ws点数(中东和西非航线):中国航线运费下滑

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 图:波罗的海干散货指数(BDI):综合指数近期涨幅明显

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数据来源:wind  ICE

 图:主要产品1:1裂解价差趋势(新加坡):OPEC继续收紧原油供应,裂解价差短期走势存在不确定性;近期新加坡主要产品裂解基差走弱,高硫渣油受供需两方面支撑相对稳定;

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 图:主要产品1:1裂解价差趋势(西北欧):

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图:汽油、航煤、柴油1:1裂解价差趋势(美国海湾):美湾炼厂逐步复产,裂解价差走弱

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图:新加坡高硫380燃料油现货、m1/m2 swap及贴水走势:

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 图:新加坡0.5%低硫380燃料油现货及高低硫价差走势:中期随着柴油基本面转好,看多lu-fu差价;建议做多lu-sc差价、lu-fu差价,空fu-sc差价;短期来看,由于OPEC+原油产量中有相当一部分中质和重质高硫原油,原料端的继续收紧,将对高硫燃料油基本面形成支撑;此外,消息称孟加拉3月将增加高硫燃油作为发电厂LNG替代料,叠加部分安装脱硫设备的船舶离厂,FU需求可能超出我们此前预期。对05合约来说,LU-FU继续上行的驱动力变弱,此前建议的多LU空FU套利策略暂时离场观望。LU、FU单边策略上维持逢低做多思路。

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技术图形分析回顾与修正图形展示了一种可能的走势,不作为投资依据

1、上期早评回顾:

图:brent首行4小时图

维持不变,依托均线入场的多单继续持有;中期来看,随着油价继续抬升,操作仓位宜逐步降低以控制价格波动加剧的风险。

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图:brent首行15分钟图

维持上期看法不变,15分钟均线支撑暂转为阻力,油价暂未摆脱短期的弱势局面,存在第二次探底可能,近期总体维持宽幅震荡局面;

在价格转为震荡格局后,均线容易造成钝化现象,即价格反复上下穿越,指示意义变弱。建议操作上更多关注盘中量价变化情况。

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2、走势预期修正

图:brent首行4小时图

维持不变,依托均线入场的多单继续持有;中期来看,随着油价继续抬升,操作仓位宜逐步降低以控制价格波动加剧的风险。

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图:brent首行15分钟图

维持上期看法不变,油价短期维持强势,但存在第二次探底可能,近期总体维持宽幅震荡局面;

在价格转为震荡格局后,均线容易造成钝化现象,即价格反复上下穿越,指示意义变弱。建议操作上更多关注盘中量价变化情况。

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