亚洲成品油市场周度观察20201229

2020-12-29 09:37:22 admin 4

轻质馏分方面:

由于原油价格走低,亚洲轻质端成品油市场本周开盘略微走弱。

汽油:

在原油价格下跌和RBOB/Brent裂解价差走弱的背景下,1月新加坡92号汽油的FOB价格在周初下跌,较前一交易日开盘价低约1.2%,至54.31美元/桶附近。

近期,2021年中国第一批成品油出口配额下发,总数为2950万吨,同比上涨150万吨约5.4%,增幅主要来自于浙石、兵器集团,两者合计获得215万吨的出口配额。从出口方式来看,一般贸易出口配额2617万吨,同比上涨161万吨或6.56%,加工贸易出口配额333万吨,同比下跌11万吨或3.2%。其中,中航油3万吨的一般贸易出口配额仅限航空煤油。目前具体品种分配数量明细尚未公布。

此外,在向浙江石油化工分配了100万吨石油产品配额之后,市场关注中国是否会将第一轮配额扩大到更多的民营炼厂。普氏贸易流量软件cFlow的数据显示,自11月底配额分配以来,浙石积极出口汽油产品,其中至少有57.5万吨汽油从舟山港出口至东南亚地区。

尽管对中国出口供应增加的担忧依然存在,但由于国内出行活动反弹,澳大利亚和马来西亚买家的需求增加也将提供支撑,预计本周亚洲的供需仍将保持平衡。

图:新加坡92号汽油中间价

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石脑油:

CFR日本石脑油现货基准价格在12月28日初为470美元/吨,较12月24日亚洲收盘价下跌了2.50美元/吨,主因原油走低拖累,但由于亚洲轻质油裂解装置需求旺盛,石脑油市场依然偏乐观。

12月28日上午,日本石脑油CFR价格对近月ICE Brent的裂解价差小幅上涨至86.30美元/吨,高于12月24日亚洲收盘时十多周以来的高点84.90美元/吨,裂解价差阶段性高位在10月13日录得89.325美元/吨。

日本石脑油现货(CFR)贴水已升至一个多月高点,在12月24日亚洲收盘时的评估价为(MOPJ)+10.50美元/吨,日内上涨50美分/吨。

纸货市场方面,12月28日早盘1-2月锚定MOPJ的掉期差价来到3.75美元/吨,较上一交易日维持稳定。

图:日本石脑油(中间价)CFR价格

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液化气(LPG):

12月28日的近月1月CP丙烷掉期价格来到502美元/吨,而12月24日估价为503美元/吨。丁烷CP掉期价格较丙烷低20美元/吨,而12月24日为25美元/吨。差价方面,12月28日的1月-2月CP丙烷掉期差价为+13.50美元/吨,前一交易日为+14美元/吨,而上月的2月-3月CP掉期差价来到20美元/吨。

贸易商预计,尽管掉期价格有所上涨,沙特阿美1月份丙烷丙烷价格将低于12月份的450美元/吨。一位贸易商称,印度和中国买家建议CP价格设定低于当前的掉期价格,此外沙特阿美目前丁烷的出口量比丙烷多,支撑了丙烷对丁烷的溢价。一位北亚贸易商预计,阿美将丙烷和丁烷的CP价格定在505美元/吨,如果阿美将当前的掉期价格水平设定为一月份的CP价格,这将是连续第8个月增长。

图:沙特丙、丁烷CP价格及预测价格

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中间馏分方面:

12月28当周周初,亚洲市场中间馏分表现相对稳健,市场在薪年前夕波动不大。

煤油:

亚洲航煤/煤油组分因冬季取暖需求得到支撑,虽然当前受疫情影响,航空业仍处于低迷状态。具体来看,新加坡航煤首次行合约(1月-2月)价差来到-0.22美元,较24日收盘上涨0.03美元/桶。由于东北亚冬季气候寒冷,对煤油取暖需求强劲,普氏新加坡航煤/煤油(FOB)现货贴水有所提高,12月24日来到对普氏Mean of Platts Singapore(下文简称MOPS)-0.08美元/桶,较上周上涨0.07美元/桶。Q1 / Q2航空燃料/煤油季度掉期价差为-0.67美元/桶,较上周的-0.63美元/桶有所下滑。

柴油:

新加坡柴油1-2月差价稍早前维持平水结构,1月EFS来到+0.05美元/吨,较上周的0.15美元有所上升。业内消息人士称,亚洲柴油市场很可能保持稳定,坚挺的区域性需求将支撑市场,但普氏贸易流软件显示12月从中东和印度流入至新加坡的柴油组分有所增加,数量大约为46万吨,较11月上涨1万吨。截止上周,Q1 / Q2的季度柴油掉期价差平均值为-0.35美元/桶,较前一周的-0.37美元/桶仅增加了0.02美元/桶。 

图:新加坡航煤及50ppm柴油现货

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重质馏分方面:

低硫市场:

由于市场开始交易1月下半月开始装船的合约,市场对低硫燃油在明年的行情依然偏乐观,贸易商预计12月28日开始的一周内亚洲残渣油市场将获得支撑。

根据IES的数据,截至12月23日的一周,新加坡陆上仓库的重馏分油(包括低硫和高硫燃料油)库存减少至2039.4万桶,为一年来最低水平。数据显示, 更低的水平位于2019年12月25日当周,新加坡重质馏分油库存减少至2023.9万桶。

根据装船信息,1月来自西区市场的套利船货将在200万吨左右,低于12月的250万吨,如果下游需求维持稳定,新加坡地区陆上及浮仓数量有望继续下降。

12月28日上午,新加坡0.5%硫含量船燃(下文简称为0.5%S)的掉期曲线的前端月差市场结构来到+1美元/吨,较上一交易日基本持平。普氏的数据显示,自12月初低硫市场结构转为contango结构以来,远期曲线结构在12月22日再度转为back结构。

终端用户方面,新加坡船燃供应商目前正在寻求满足明年度交付的0.5%S船用燃料,所有12月底前的现货采购都已完成。

因年末库存降低,同时供应维持相对低位,市场结构或维持坚挺。在韩国蔚山和釜山的加注点,由于供应紧张,叠加年底前的“假期溢价”,导致地区性贴水增加,高于新加坡当地。普氏数据显示,12月24日0.5%s的贴水升至60.62美元/吨,为10个月高位。贸易商预计,到2021年1月上半段,整个北亚主要燃油加注中心的贴水将维持坚挺。

图:新加坡低硫380现货及高低硫差价

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高硫市场:

贸易商称,新加坡上游HSFO船货市场相对疲软,目前正交易1月下旬装船的现货交易。贸易商将市场热情不高归因于该地区公用事业部门的需求(燃烧发电等需求)下降。该地区内最大的HSFO需求来源之一的巴基斯坦国家石油公司取消了招标(此前寻求1.5万吨的180 CST HSFO 在1月下旬装船的现货)。沙特阿拉伯和孟加拉国等其他主要HSFO买家的需求也有所下降。

供应方面,由于中间馏分开始企稳,明年炼厂开工水平或开始增加,供应将维持相对充裕局面。

截止昨日,12月的新加坡380 HSFO现货贴水为MOPS+1.35美元/吨,低于11月的6.43美元/吨。

图:新加坡高硫380现货、纸货及贴水

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上文数据及主要参考资料来自于S&P Global PLatts、IEA、EIA、OPEC、WIND等


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