弘业原油市场早评20201103-油价底部回升,月差不宜过分看空

2020-11-03 08:37:48 admin 1

隔夜市场消息

东区市场方面:

1、商务部:2021年原油非国营贸易进口允许量为24300万吨。

2、俄罗斯能源部长诺瓦克与石油公司就欧佩克+减产可能被推迟一事进行了谈话。

3、知情人士透露,俄罗斯石油公司周一与能源部长诺瓦克会面,讨论是否有可能将欧佩克+下调减产规模的时间推迟三个月。一位知情人士说,讨论内容还包括扩大欧佩克+现有减产力度的可能性,但这不属于基本预期。主要焦点是推迟实施对减产额的削减。

4、俄罗斯石油运输公司:预计11月原油出口1600万吨左右。俄罗斯10月原油出口1595万吨。俄罗斯能源部旗下的CDU-TEK部门:俄罗斯10月油气产量4219万吨。俄罗斯10月原油产量997.6万桶/日,同比下降11.2%,环比上升0.1%。

5、俄罗斯能源部副部长索罗金:在俄罗斯能源部长诺瓦克与石油公司的会议上没有做出最终决定。俄罗斯有能力相对迅速地增加新油田的产量。我们认为油价不会有回到10美元/桶的风险。我们希望现在采取的封锁措施没有春季的严格。不会在11月中旬的JMMC会议之前对欧佩克+的未来行动发表评论。我们预计10月份欧佩克+协议下的减产执行率将达到一个较高水平。

西区市场方面:

1、市场消息:尼日利亚12月份计划出口Forcados原油27.2万桶/日。

2、美国安全和环境执法局(BSEE):美国海湾地区关闭了28.02%的原油产量(或51.84万桶/日)及15.92%的天然气产量。

3、维多能源集团CEO:市场仍在以200万桶/日的速度稳定吸纳原油库存。亚洲市场的大部分石油需求回升至去年第四季度的水平,除了航空燃油。最新的封锁措施可能影响50万桶/日的原油需求,预计冬季需求规模9600万桶/日。


新冠疫情:

法国、西班牙单日新增新冠确诊病例创新高,法国超5.2万。

国家卫健委:11月1日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例24例,其中境外输入病例21例,本土病例3例(均在新疆);新增无症状感染者30例。

行情综述:

隔夜,原油价格自低位回升,布油收涨逾3.5%。昨日报道称俄罗斯正在讨论是否可能将OPEC+减产协议延至明年一季度末,此外昨日欧洲及美国部分经济数据超预期增长,推动市场风险偏好回升。从差价结构上看,brent M1/M3月差继续走弱至-0.96美元,M1/M6价差来到-2.2美元/桶,正如我们此前的报告所述,月差存走弱空间但不宜过分看空,一是虽然欧洲封锁措施拖累去库速度,但从预估的平衡表上看市场仍处于紧平衡状态,其次昨日商务部公布的明年非国营贸易允许量大增,考虑到当前交易的1月份装船的船货可以用新配额进行报关,中国买盘仍可能在低价介入从而为油价托底。昨日阿曼01合约来到36.67美元/桶,早盘约39.3美元/桶,离岸人民币来到6.6875附近,对应sc2103仓单成本约288.9元/桶。

策略:内盘中期多LU-FU、LU-SC、FU-SC;短期:多BU-SC;外盘中期:多gasoil-brent差价。

远期曲线结构: 

DME Oman(11月2日):首行01合约价格来到36.67美元/桶(16:30 marker price)。月差方面,M1-M2来到-0.28美元/桶,M1-M3月差来到-0.58美元/桶,基本维持稳定。

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DME活跃合约月差走势:

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ICE Brent(图1)、NYMEX WTI(图2)、INE(图3)

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数据来源:wind

全球主要原油期货及价格指数走势

图:原油、成品油运输指数(BDTI、BCTI)

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图:图进口油轮运价指数(中东和西非航线)

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 图:波罗的海干散货指数(BDI):综合指数回落

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中东-中国航线情况(11月2日):

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数据来源:wind 航交所  ICE

主要产品1:1裂解价差趋势(新加坡-迪拜原油):轻质、中质组分维持弱势,渣油偏强,lu对fu贴水来到低位

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新加坡高硫380燃料油现货、m1/m2 swap及贴水走势

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新加坡0.5%低硫380燃料油现货及高低硫价差走势:LU现货维持稳健,但由于柴油组分维持相对弱势,拖累LU整体表现。FU因阶段性供应收紧以及需求意外上升表现坚挺,但中期来看LU-FU仍存走阔空间

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技术图形分析回顾与修正图形展示了一种可能的走势,不作为投资依据

1、上期早评回顾:

图:brent首行4小时图

布油早盘来到36美元关口附近,暂维持前期整体走势预期不变,空单可逐步获利减仓。

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2、走势预期修正

图:brent首行4小时图

维持前期预期不变,中期看涨,近期或维持低位区间震荡整理走势,后市仍需密切关注基本面演变,短期关注美国大选对盘面影响

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