原油早评200203

2020-02-03 09:12:52 admin 17

春节假日期间，受中国疫情影响，市场避险情绪显著升温，国际原油价格大幅下跌。虽然近期中东、北非地缘局势风险有增无减，其中受战乱影响，利比亚约有100万桶/日以上的产量下线，但行情仍受到疫情主导，市场对于今年全球原油需求前景仍较为悲观，预计在疫情出现明显拐点前，原油价格仍将维持弱势运行。短期来看，燃料路线受疫情影响最为直接，在出行减少、工业活动放缓的背景下，汽、柴油、航空煤油、船燃需求将面临萎缩风险；国内化工路线本身表现偏弱，近期将受到下游工厂延迟复工的影响弱势运行。综合来看，一季度石化产品面临降价清库压力，炼厂开工负荷或降低，国内原油市场需求弱势局面未能改变。策略上，在疫情出现拐点前以高空为主，中期角度可考虑在具有较高安全边际的价位上布局远月合约的多单（这个安全边际可参考WTI远期曲线隐含的页岩油生产成本。）

分析师

从业资格证号

投资咨询证号

张永鸽

F0282934

Z0011351

张天骜

F3002734

Z0012680

吴海

F3022020

Z0014414

王晓蓓

F0272777

Z0010085

蔡丽

F0236769

Z0000716

吴勇

F3022014

Z0013711

陈春雷

F3032143

Z0014352

王来富

F3023634

Z0013705

陶朝晖

F0230158

Z0010210

张惠乾

F3036196

Z0014677

陈永明

F0307050

Z0013753

史珂

F3007722

Z0015049

唐凌甄

F3025407

Z0015048

周競

F0263039

Z0015088

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